Fitch menține ratingul suveran al României la „BBB minus” cu perspectivă negativă
România reușește să evite un moment economic complicat. Agenția de rating Fitch a anunțat că ratingul suveran al României rămâne la „BBB-, cu perspectivă negativă”, conform surselor oficiale.
Acest calificativ plasează datoria guvernamentală a țării pe ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor (investment grade), iar România a evitat retrogradarea în categoria „junk” (speculativă). O astfel de retrogradare ar fi avut consecințe severe, inclusiv retragerea capitalului de către fondurile internaționale și creșterea semnificativă a costurilor de împrumut. Astfel, dobânzile pentru cetățeni ar fi crescut, iar creditele de consum și ipotecare s-ar fi scumpit, generând un exod al investitorilor și o depreciere rapidă a leului față de euro.
Analiștii de la Erste și experții din piață se așteptau la menținerea acestui calificativ, datorită măsurilor de ajustare fiscală și reducerii deficitului implementate de Guvernul Bolojan, în ciuda instabilității politice accentuate.
În acest context, Alexandru Nazare a declarat că a avut „discuții la foc continuu cu agențiile internaționale” pentru a susține menținerea ratingului suveran al României. De asemenea, a purtat o discuție „complexă” cu reprezentanții agenției Moody’s, în cadrul evaluării în curs asupra României.
Ministrul a prezentat măsurile adoptate pentru reducerea deficitului, evoluția veniturilor și cheltuielilor, reformele în implementare și planul de finanțare pentru perioada următoare. „Discuțiile sunt foarte exigente, pentru că agențiile nu analizează doar cifrele la zi, ci și stabilitatea politică și capacitatea țării de a continua reformele de a menține direcția fiscal-bugetară asumată”, a subliniat el.
Din perspectiva financiară, România are argumente solide: deficitul s-a redus semnificativ în primul semestru, veniturile au crescut, cheltuielile au fost controlate, iar investițiile și fondurile europene continuă să sprijine economia. În plus, formațiunile politice au demonstrat responsabilitate în procesul legislativ de adoptare a proiectelor de reforme incluse în Planul Național de Redresare și Reziliență, esențiale pentru atragerea unor sume importante pentru țară.
Fitch a analizat și problemele cu care se confruntă România. Potrivit evaluării recente, ratingul „BBB-” este susținut de apartenența la UE și de intrările de capital aferente, care au contribuit la convergența veniturilor și accesul la finanțare externă. Printre problemele identificate se numără PIB-ul pe cap de locuitor și nivelul de guvernare, care sunt peste cele ale țărilor din categoria „BBB”. Aceste puncte forte sunt echilibrate de deficitele gemene mari, creșterea datoriei publice, polarizarea politică și datoria externă netă ridicată.
„Perspectiva negativă reflectă deteriorarea continuă a finanțelor publice din cauza deficitelor fiscale mari, deși în scădere, și a creșterii rapide a raportului datorie publică/PIB. (…) Riscurile semnificative la adresa consolidării fiscale pe termen mediu persistă, în opinia noastră, din cauza creșterii slabe, a dificultăților de implementare, a oboselii fiscale și a tensiunilor din cadrul coaliției guvernamentale formate din patru partide”, explică Fitch.
Un aspect important este că deficitul a fost plasat pe o tendință descendentă datorită măsurilor de consolidare fiscală implementate de noul guvern Bolojan, inclusiv creșterea TVA-ului din august 2025. Totuși, există incertitudini legate de amploarea consolidării fiscale în 2027 și ulterior, având în vedere schimbările planificate în conducerea guvernamentală și ciclul electoral din 2028.
De asemenea, datoria publică brută a crescut rapid în ultimii doi ani, iar prognoza indică o creștere a raportului datorie/PIB la 63% în 2027, continuând să crească fără măsuri suplimentare. Creșterea PIB-ului este așteptată să rămână sub potențialul său de 2% până în 2027, influențată de așteptările de înăsprire fiscală suplimentară.
Inflația, care a depășit constant ținta de 2,5% +/-1 punct, este o slăbiciune semnificativă pentru România, amplificată de creșterea cotei TVA și expirarea plafonării prețului energiei electrice. De asemenea, riscurile politice și tensiunile interne din cadrul coaliției ar putea afecta adoptarea unor măsuri suplimentare pentru reducerea deficitului fiscal.
Fitch a menționat și dezechilibre externe semnificative, cu un deficit de cont curent așteptat să scadă sub 7% din PIB în 2026, dar cu datoria externă netă care va crește gradual. Fondurile UE substanțiale continuă să sprijine România în acoperirea deficitelor mari, evidențiind beneficiile apartenenței la Uniunea Europeană.
În ultimii doi ani, Fitch a menținut ratingul suveran al României la „BBB minus”, dar a modificat perspectiva de la „Stabilă” la „Negativă”, semnalând riscuri structurale. Acest lucru a fost evident în evaluările din 2026, când s-au evidențiat riscurile Legii salarizării și o contracție a PIB-ului.
În concluzie, Fitch a păstrat constant avertismentul de retrogradare, în ciuda reformelor fiscale implementate, riscurile legate de datoria publică și deficitele gemene continuând să crească. În ceea ce privește alte țări din regiune, Cehia și Croația sunt evaluate pentru stabilitatea lor economică și integrarea în zona euro.
